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珀莱雅前两月业绩双增超30%持续完善大单品矩阵品牌粘性提升

2022-03-20 18:23:04 admin

本文源自:长江商报

长江商报消息●长江商报记者汪静

  国产护肤品龙头珀莱雅(.SH)持续完善品牌矩阵,销售保持良好态势。

  3月9日晚间,珀莱雅公布2022年1-2月主要经营数据。经初步核算,2022年1-2月,公司实现营收6.3亿元左右,同比增长30%左右;实现净利润0.6亿元左右,同比增长35%左右。

  长江商报记者注意到,珀莱雅是国产护肤品龙头,2020年以来,公司推进大单品战略,多系列产品共同发力,此外,公司持续投入营销,线上渠道营收持续增长,带动盈利能力提升。

  值得一提的是,2021年前三季度,公司在天猫平台产品复购率已提升至接近30%,随着品牌粘性不断提升,销售费用率有望进入下行通道。

产品多线发力线上增长强劲

  一月份是护肤品行业传统淡季,开源证券研报显示,今年一月份,全网护肤品成交额同环比均有一定程度的下滑。

  而从数据来看,国产品牌珀莱雅却实现稳步增长。根据淘系/天猫今年1月销售数据,珀莱雅销量位居第六,在前五雅诗兰黛、兰蔻、欧莱雅、海蓝之谜、SK-II等外国大牌销售都在下滑的情况下,增速达到14%,销售额达1.5亿元。

  根据珀莱雅披露的1-2月主要经营数据,2022年1-2月,其营收增长30%左右,约为6.3亿元,占去年一季度收入的69.6%;净利润增长35%左右,约为0.6亿元,占去年一季度净利的54.5%。

  今年三月份,珀莱雅也在三八节活动中受益颇多。根据珀莱雅公布的官方数据,2022年三八节活动期间,公司各品牌销售取得较快增长。

  其中,主品牌珀莱雅天猫官方旗舰店GMV同比增长200%以上、抖音平台成交金额同比增长100%以上,荣登天猫美妆业TOP5、国货美妆TOP1、京东国货护肤TOP1。

  明星系列产品中,早C晚A套组累计销量超7.8万件、双抗精华超16万支、红宝石精华超3.9万支、源力精华超8.5万支。新品牌彩棠方面,GMV同比去年增加400%,天猫平台中,多款底妆产品位例彩妆行业前五,包括大师修容盘、大师妆前乳、双拼高光以及遮瑕盘。

  值得一提的是,近年来,珀莱雅持续完善大单品矩阵,从精华品类延展至面霜、眼霜品类,打造了珀莱雅红宝石面霜、源力修护精华、红宝石眼霜等新护肤大单品。

  在彩妆方面,2019年公司投资并购彩妆品牌“彩棠”,2019年-2021年上半年,公司美妆板块营收分别为1.65亿元、4.65亿元、2.71亿元,占比分别为5.28%、12.39%、14.13%,持续提升。

  不断开拓新品,亦离不开珀莱雅的研发投入。

  2018年-2021年前三季度,珀莱雅研发费用分别为5125万元、7460万元、7220万元、5246万元。

  根据珀莱雅财报,公司研发模式以自主研发为主、产学研相结合为辅,与巴斯夫中国、亚什兰中国、西班牙LIPOTRUES.L.公司等全球行业领先的原料供应商保持研发合作关系。

复购率提升销售费率有望下行

  公开资料显示,珀莱雅成立于2003年,并在2008年开始积极开拓线上电商和线下单品牌店。2017年,珀莱雅登陆A股,加速品牌焕新升级,渠道方面也开始布局抖音等新兴平台。

  目前,珀莱雅的销售以线上渠道为主、线下渠道并行。

  其中线上渠道主要通过直营、分销模式运营。直营以天猫、京东等平台为主,同时拓展抖音小店等新兴平台,分销包括淘宝、京东、唯品会、拼多多等平台;线下渠道主要通过经销商模式运营。渠道包括化妆品专营店、商超、单品牌店等。

  其中,除核心护肤品牌珀莱雅为线上线下全渠道销售外,护肤品牌悦芙媞,彩妆品牌彩棠、INSBAHA,高功效护肤品牌CORRECTORS均以线上渠道销售为主。

  数据显示,2021前三季度,公司线上收入占比进一步提高,金额为24.57亿元,同比增长74.25%,占比增至81.85%;同期线下收入持续收窄,金额为5.45亿元,同比降低37.83%,占比18.15%。

  线上渠道销售增长伴随的是销售费用的不断提高。2018年-2020年,公司销售费用率分别为37.52%、39.16%、39.9%。

  这虽然对公司营收增长起到了推动作用,但无疑也在一定程度上拖累了净利润增速。2018年-2020年,公司净利润分别为2.87亿元、3.93亿元、4.76亿元,同比分别增长43.04%、36.73%、21.22%。

  不过,2021年以来,珀莱雅品牌粘性有所提升,2021年前三季度,公司在天猫平台产品复购率已提升至接近30%,预计随产品复购率的不断提升,销售费用率有望进入下行通道。虽然2021年前三季度公司销售费用率仍为41.56%,同比增加1.73个百分点,但其净利润达到3.64亿元,同比增长27.82%,增速较2020年同期的18.74%有较大增长。

  光大证券认为,2021年以来公司大单品战略推进效果喜人,红宝石、双抗、源力等系列立足原有单品不断扩充系列、提升影响力,并在安瓶精华形式上成功拓展推出蓝瓶、橘瓶。未来随着产品力持续上行,费用规模效应有望体现、促进净利率提升。

  视觉中国图

  责编:ZB

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